6月，是季末流動(dòng)性的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。本月以來(lái)，央行釋放流動(dòng)性工具運(yùn)用得更加頻繁，市場(chǎng)人士認(rèn)為，多部門合力增加市場(chǎng)流動(dòng)性措施的積極影響正在
6月，是季末流動(dòng)性的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。本月以來(lái)，央行釋放流動(dòng)性工具運(yùn)用得更加頻繁，市場(chǎng)人士認(rèn)為，多部門合力增加市場(chǎng)流動(dòng)性措施的積極影響正在不斷醞釀，資金面改善的趨勢(shì)整體向好。
6月24日，央行公布了年內(nèi)的第三次降準(zhǔn)。為進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化法治化“債轉(zhuǎn)股”，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，央行決定，從2018年7月5日起，下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)銀行首席研究員宗良認(rèn)為，這次降準(zhǔn)將向市場(chǎng)釋放大約7000億左右的資金量，對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較大影響。他表示，本次降準(zhǔn)針對(duì)我國(guó)整個(gè)在運(yùn)行中間，為了使資金有序的能夠支持債轉(zhuǎn)股，同時(shí)有效支持小微企業(yè)的發(fā)展，解決其融資難、融資貴問(wèn)題。“降準(zhǔn)會(huì)讓市場(chǎng)的預(yù)期發(fā)生一種變化，讓大家感覺到整個(gè)的未來(lái)流動(dòng)性總體上有一個(gè)向好的態(tài)勢(shì)。”宗良說(shuō)。
中信建投策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，降準(zhǔn)之后有利于降低金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，預(yù)期股票、債券和商品市場(chǎng)都會(huì)迎來(lái)反彈。
此外，央行還運(yùn)用公開市場(chǎng)操作等加以配合，其中逆回購(gòu)操作是央行運(yùn)用次數(shù)最多的工具。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，央行在本月共進(jìn)行了31次逆回購(gòu)操作，分別是7天、14天和28天，合計(jì)投放資金1.21萬(wàn)億元;而同時(shí)間段到期的逆回購(gòu)共回籠資金1.15萬(wàn)億，凈投放資金600億元。其中，7天逆回購(gòu)發(fā)行次數(shù)最多，規(guī)模最大，相應(yīng)的到期規(guī)模也最大。
海通證券則認(rèn)為，央行維穩(wěn)貨幣，資金供需改善。貨幣政策回歸真正中性，但不會(huì)有大水漫灌。央行先后通過(guò)降準(zhǔn)置換MLF、超額投放MLF、國(guó)庫(kù)定存超額投放、PSL等方式投放長(zhǎng)期資金。再加上資管新規(guī)等金融監(jiān)管加強(qiáng)之后，信用創(chuàng)造大幅萎縮，融資需求出現(xiàn)了趨勢(shì)性回落，導(dǎo)致貨幣供需的改善。
多部門的合力還表現(xiàn)在近期出臺(tái)的一些長(zhǎng)期利好政策上。央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部于近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財(cái)稅激勵(lì)、優(yōu)化環(huán)境等方面提出23條具體措施，意在短期精準(zhǔn)發(fā)力、長(zhǎng)期標(biāo)本兼治，督促和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度，緩解小微企業(yè)融資難融資貴，切實(shí)降低企業(yè)成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。
值得注意的是，在上周市場(chǎng)出現(xiàn)明顯下跌之后，央行行長(zhǎng)易綱向金融市場(chǎng)作出表態(tài)：“6月19日股市出現(xiàn)波動(dòng)，主要受情緒影響，周邊股市也都出現(xiàn)一定程度的下跌。投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。”
易綱表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換;近年來(lái)，內(nèi)需對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不斷上升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力不斷增強(qiáng)。“基于這樣的經(jīng)濟(jì)基本面，中國(guó)的資本市場(chǎng)有條件健康發(fā)展，我對(duì)此充滿信心。”易綱說(shuō)。
