“首先，從一、二季度的業(yè)績情況看，中國公司營收和盈利都是遠遠超過同行業(yè)。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也在不斷往國內(nèi)注入資源，市場份額在持續(xù)提升，相關領域的并購也在進行。就這些龍頭企業(yè)本身來
當太平洋對岸的蘋果公司市值突破2萬億美元關口時，A股的相關產(chǎn)鏈公司在這場全球的科技和資本盛宴中同樣很有參與感。
8月20日以來，A股蘋果指數(shù)累計上漲近5%，藍思科技、歌爾股份股價均在近一周內(nèi)創(chuàng)歷史新高。
蘋果公司市值大漲的背后，是多種利好因素的疊加：一方面，二季度疫情緩解，蘋果銷售迎來恢復性增長;另一方面，蘋果5G新機發(fā)售在即，市場對其銷量預期強烈。此外，蘋果促銷力度空前、市場換機需求增長、可穿戴設備出貨量持續(xù)超預期，均成為蘋果市值大漲的助力。
在此帶動下，國內(nèi)消費電子供應鏈的產(chǎn)業(yè)地位也有所提升。從近日陸續(xù)公布的A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的半年報業(yè)績來看，產(chǎn)業(yè)鏈普遍實現(xiàn)盈利，龍頭公司更是迎來了業(yè)績暴增：歐菲光、藍思科技上半年業(yè)績分別增長超20倍、10倍。
一位電子行業(yè)資深分析人士對記者表示，“此前因疫情讓外界對蘋果下半年的銷售感到迷茫，但從6月底開始市場有了明顯轉變，出現(xiàn)恢復性增長。在此時點上展望下半年，在5G手機的強烈預期下，業(yè)內(nèi)對蘋果銷售都是比較樂觀，國內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績也將逐步釋放。”
龍頭業(yè)績暴增
截至8月26日，42家A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中，已經(jīng)有35家公司公布了中報或業(yè)績預告，有27家公司業(yè)績實現(xiàn)了增長。其中，藍思科技、歐菲光凈利潤分別實現(xiàn)了1322%、2290%的增長。
藍思科技上半年業(yè)績亮眼，成功扭虧：實現(xiàn)營業(yè)收入155.68億元，較上年同期增長37.05%;實現(xiàn)歸母凈利潤19.12億元，較上年同期增長1322.42%。公司稱，各類產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，超額完成了上半年經(jīng)營目標。
作為蘋果的玻璃蓋板核心供應商，藍思科技在蘋果供應鏈的供貨份額穩(wěn)步提升。東吳證券今年8月發(fā)布的一份研報指出，公司與蘋果協(xié)同開發(fā)了多款玻璃蓋板產(chǎn)品并實現(xiàn)大規(guī)模商用，2020年上半年，公司的供貨份額已達75%左右。
歐菲光上半年實現(xiàn)歸母凈利潤為5.02億元，同比大幅度增長2290.28%。主要是因為報告期內(nèi)部分大客戶訂單增加，光學業(yè)務繼續(xù)保持快速增長，攝像頭模組和光學鏡頭出貨提升，同時受益于大客戶平板電腦銷量增長和觸控業(yè)務結構優(yōu)化，公司整體盈利能力持續(xù)改善。
歐菲光進一步指出，受益于國際大客戶手機產(chǎn)品銷量增長及合作進一步加深，公司非安卓影像模組產(chǎn)品銷售收入36.73億元，同比增長95.95%;出貨量0.55億顆，同比增長30.34%;綜合毛利率為10.94%，同比增長11.24個百分點;主要是因為國際大客戶訂單增多帶動產(chǎn)能利用率提高以及雙攝模組份額提升。
公開數(shù)據(jù)顯示，歐菲光是蘋果鏡頭模組的供應商，該“國際大客戶”的身份不言自明。
歐菲光相關人士接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示：“目前訂單情況正常，主要是圍繞光學產(chǎn)品、攝像頭的業(yè)務。公司復工比較早，疫情影響基本消除。原料采購也正常進行，海外客戶訂單方面影響也不大。”
除了這兩家業(yè)績暴增的公司，長電科技、長盈精密、立訊精密、歌爾股份等龍頭公司均實現(xiàn)了業(yè)績快速增長，凈利潤增幅在49%以上。
從產(chǎn)品端來看，長盈精密、立訊精密、歌爾股份的業(yè)績增長，與可穿戴設備的需求激增緊密相關。
長盈精密上半年實現(xiàn)營業(yè)收入40億元，在受疫情及手機行業(yè)下行沖擊的情況下依然取得小幅增長;實現(xiàn)凈利潤2.29億元，較去年同期增長91.10%。
細分來看，公司上半年智能穿戴產(chǎn)品營收同比增長25%以上，以來自韓國和北美大客戶的智能手表類產(chǎn)品增長貢獻為主;筆記本電腦產(chǎn)品營收同比增長1倍以上;平板電腦產(chǎn)品營收同比增長3倍以上。
“TWS耳機和可穿戴設備景氣度上行，隨著新款智能手表和AR眼鏡等智能穿戴單品的陸續(xù)推出，智能穿戴行業(yè)未來3-5年成長性確定性極強，蘋果手機鏈龍頭標的當下估值性價比凸出。”一位長期跟蹤電子行業(yè)的券商人士指出。
下半年仍有望景氣向上
對于國內(nèi)投資者而言，在相關產(chǎn)業(yè)鏈公司半年報陸續(xù)落地、利好兌現(xiàn)的情況下，更關注的顯然是下半年的情況。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，看好蘋果下半年出貨情況，從而對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈公司下半年業(yè)績增長持積極態(tài)度。
“首先，從一、二季度的業(yè)績情況看，中國公司營收和盈利都是遠遠超過同行業(yè)。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也在不斷往國內(nèi)注入資源，市場份額在持續(xù)提升，相關領域的并購也在進行。就這些龍頭企業(yè)本身來說，也在改變商業(yè)模式，從模組往組裝方向走，提高附加值。”前述電子行業(yè)資深分析人士說。
與此同時，他還表示，華為高端機受限，也將給蘋果帶來機遇，目前市場上對蘋果手機銷量預期強烈。
除上述利好之外，摩根士丹利還認為，目前中國用戶所使用的iPhone手機中，有超過68%的設備年齡已經(jīng)超過兩年，這一占比較去年、前年分別增長了8、20多個百分點，這意味著中國的iPhone換新機需求巨大。與此同時，蘋果5G新機發(fā)售在即，新款智能手表和AR眼鏡等智能穿戴單品的陸續(xù)推出，還將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上游標的的業(yè)績增長。
分季度來看，前述券商人士表示：“其實從上半年的情況，基本可以推測下半年的情況，蘋果iPhone12預計9月上市，但每年訂單都是提前規(guī)劃，今年受疫情影響往后推了一個月。之前已經(jīng)計劃的訂單不大會受影響。產(chǎn)業(yè)鏈預計手機出貨在11-12月，產(chǎn)業(yè)鏈廠商Q3業(yè)績稍微低些，Q4和明年H1業(yè)績會提升。”
此前海外疫情不明朗，加上蘋果可能要從App Store上移除微信的消息，曾給蘋果產(chǎn)業(yè)鏈帶來不小的打擊。但目前來看，市場的態(tài)度偏向于樂觀，認為國內(nèi)從蘋果商店下架微信的可能性不大。
并非只是分析人士持有這樣的樂觀態(tài)度，企業(yè)層面同樣對下半年業(yè)績增長抱有較高的確定性。
藍思科技在半年報中指出，下半年為消費電子產(chǎn)品及零部件行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，預計訂單需求會進一步增加。歌爾股份公布的前三季度業(yè)績預告顯示，預計實現(xiàn)歸母凈利潤為16.74億-18.71億元，同比增長70%-90%。
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