日前，成立6年的達達集團在納斯達克掛牌上市，成為即時零售第一股，達達集團掌門人蒯佳祺成功走上人生巔峰。他在內(nèi)部信中表示，公司迎來新
日前，成立6年的達達集團在納斯達克掛牌上市，成為“即時零售第一股”，達達集團掌門人蒯佳祺成功走上人生巔峰。他在內(nèi)部信中表示，公司迎來新的里程碑，并呼吁全體員工懷著巨大的敬畏心和使命感去創(chuàng)造、去發(fā)展，一切才剛剛開始!
其實，蒯佳祺強調(diào)上市只是新的開始，并非故作謙虛地說客套話，我反倒認為是真心話，因為他作為公司一把手，深知即時配送行業(yè)的激烈競爭態(tài)勢和達達集團自身的優(yōu)劣勢，上市固然值得肯定，但達達集團遠未到高枕無憂的地步，仍有諸多挑戰(zhàn)和重重難關(guān)需要一一克服，確實沒太多傲嬌的資本。
就算蒯佳祺不說，外界也能從達達集團招股書中全方位審視這家公司的經(jīng)營狀況。在我看來，達達集團面臨的隱憂遠多于利好，上市短暫高興一陣子就得了，高興過后仍要思考未來之路如何走得穩(wěn)當。我總結(jié)，達達集團主要面臨兩大挑戰(zhàn)：
一、難以撕去的“京東系”標簽
地球人都知道，京東與達達集團關(guān)系親密，到底親密到何種程度，我列四個實錘你們感受下：
一、上市前京東持有達達集團51.4%的股份，為第一大股東，公司董事會中京東高管占據(jù)三席，包括京東零售CEO徐雷、京東物流CEO王振輝，以及即將接任京東CFO的許冉;
二、京東是此次達達集團上市的基石投資者之一，認購4160萬美元，王振輝更是親自到場敲鐘;
三、目前京東到家在京東App上擁有一級入口，截至今年3月31日，京東到家總流量中有約30%來自京東官網(wǎng);
四、京東還是達達集團最主要的營收來源，2017-2019年，京東分別為達達集團貢獻56.7%、49.1%、50.5%的營收。
不難看出，從公司董事會到業(yè)務協(xié)同，京東在達達集團發(fā)展過程中占據(jù)舉足輕重的地位，施加強大影響力。換言之，京東為達達集團保駕護航，擁有京東這座靠山是其最大優(yōu)勢。因此，外界早就給達達集團貼上“京東系”標簽。
上市后，為了打消外界對達達集團過于依賴京東的顧慮，蒯佳祺做了一番“精彩”的解釋。他表示，達達集團與京東、沃爾瑪兩個關(guān)聯(lián)方的關(guān)系既不是“脫離”也不是“依附”，而是作為更密切的合伙伙伴，在共同關(guān)系中實現(xiàn)最大化。話說，這種場面話聽聽就行了，千萬別當真，他的另一番表態(tài)才是真心話。
在上市致辭中，除了談及信任和價值外，蒯佳祺還特意強調(diào)，達達集團永遠不跟零售商競爭，將不會向上涉足零售生意。“我們永遠不會變成零售商。”看看，這不明擺著向京東、沃爾瑪表忠心嗎?言下之意是會老老實實地當京東系一份子，絕不做對不起京東“爸爸”的事。友情提醒下，物極必反，當優(yōu)勢走向極端可能會變成劣勢，至少會形成束縛。
眾所周知，達達集團主要有兩大主營業(yè)務——本地即時零售平臺京東到家、本地即時配送平臺達達快送。與達達快送在618、雙11等電商大促重要節(jié)點承接京東物流部分訂單相比，京東到家對京東的依賴程度更深，不僅體現(xiàn)在用戶導流上，更體現(xiàn)在業(yè)務拓展上，2019年占總營收的35.6%。
2016年4月，京東到家與達達合并，合并前一年在線外賣行業(yè)激戰(zhàn)正酣，彼時在紅杉資本掌門人沈南鵬的撮合下，餓了么將訂單大量外包給達達，但隨著自建物流體系蜂鳥的成立，達達訂單量驟降，直接失去近80%的業(yè)務。與京東到家合并后，便不再成為外賣配送的主力軍，轉(zhuǎn)而重點發(fā)力商超配送，在京東助力下，搭建從大賣場、便利店到精品超市的多類型、全業(yè)態(tài)商超矩陣。
說白了，京東到家主要聚焦在為用戶提供生鮮果蔬、零售便利等品類的1小時到家服務，本質(zhì)上是服務于京東無界零售大戰(zhàn)略，這決定了其在配送品類拓展上不得不看京東臉色行事，很難有實質(zhì)性突破，即生鮮果蔬、零售便利將一直是配送擔當，其他品類難成大器。
不難看出，強勢的大股東京東和說話有一定份量的沃爾瑪，在助力京東到家向上突破的同時，也在無形中限縮其潛在發(fā)展空間。因此，達達集團貼上京東系標簽有利有弊，略顯悲哀的是，4年前蒯佳祺根本就沒得選，委身京東已是他為公司爭取到的最佳出路，好過與更強勢的美團打交道、被阿里整合進菜鳥。
二、市場競爭加劇拖慢盈利進程
達達集團的歷年業(yè)績可圈可點，營收保持快速增長勢頭，2017-2019年營收分別為12.18億元、19.22億元、30.997億元，2020年Q1更是實現(xiàn)11億元營收，同比猛增108.9%。同時，在截至今年3月31日的12個月內(nèi)，達達快送超過63.4萬名活躍騎手集體交付8.22億份訂單，平均每天交付220萬份訂單。京東到家2018年、2019年總交易額分別為73.34億元和122.05億元，同比增長66.4%。
不過，達達集團表現(xiàn)搶眼的代價是居高不下的成本，其中運營與支持費用、銷售與營銷費用占大頭，前者以支付給騎手的薪酬和激勵措施為主，后者包括促銷費用和廣告費用，導致達達集團過去三年巨虧近50億元，2017-2019年凈虧損分別為14.49億元、18.78億元和16.7億元。
更為扎心的是，今后一段時間達達集團恐將繼續(xù)虧損，短期內(nèi)扭虧為盈并不現(xiàn)實。一方面，蒯佳祺預計，隨著公司繼續(xù)擴展業(yè)務，騎手成本增加將導致運營與支持成本的支出持續(xù)擴大;另一方面，想要持續(xù)占領(lǐng)市場，達達集團促銷手段一時半會停不下來，勢必導致銷售與營銷費用的增加。
其實，不光達達集團業(yè)務規(guī)模達到一定體量后需要高投入刺激增長，市場競爭加劇，也不可避免拖慢其盈利進程。一個扎心的事實是，即時零售、即時配送兩大賽道巨頭林立、高手如云，京東到家、達達快送殺出重圍難度著實不小。
先說即時配送，
京東到家面臨盒馬、美團買菜、每日優(yōu)鮮、順豐等眾多對手，個個都來頭不小。不知你發(fā)現(xiàn)了沒，四大玩家均瞄準了京東到家主打的生鮮果蔬配送，擴張范圍也同樣以一二線城市為主，京東到家注定要打一場硬仗。
其中，背靠阿里的盒馬實力最強，無論是供應鏈還是配送體系，都十分成熟;騰訊投資的每日優(yōu)鮮次之，前置倉模式是其一大殺手锏;起步較晚的美團買菜、順豐短期內(nèi)難以威脅到京東到家，但實力不容小覷，前者最大優(yōu)勢是美團在本地生活服務的領(lǐng)先地位和日趨完善的配送體系，后者重倉的本來集團長期深耕生鮮領(lǐng)域，可與自家獨立運作的同城急送深度協(xié)同。
值得注意的是，疫情期間線上生鮮訂單激增，盒馬、美團買菜、每日優(yōu)鮮、順豐都成為贏家，在這場大練兵中收獲成長，尤其是后來者美團買菜、順豐經(jīng)營步入正軌，戰(zhàn)斗力提升明顯。盡管京東到家也同樣獲得進步，但面對實力越來越強、愈發(fā)重視的勁敵，其領(lǐng)先優(yōu)勢或?qū)⒈幌魅酰@一潛在隱憂不得不防。
再說即時配送，
與即時零售相比，即時配送行業(yè)競爭形勢更為嚴峻，達達快送面臨的競爭壓力著實不小，不僅有美團配送、蜂鳥即配兩大巨頭，還有閃送、UU跑腿等獨立于巨頭之外的專業(yè)公司，更有順豐同城急送、滴滴跑腿等新晉攪局者。
此前，市場研究機構(gòu)比達咨詢發(fā)布的《2019年第三季度中國即時配送行業(yè)發(fā)展報告》顯示，蜂鳥即配、達達快送、美團配送位列前三，市場份額分別為27.7%、27.2%、25.4%，三者實力相當，且切走八成市場“蛋糕”，三足鼎立格局初現(xiàn)。因此，當下達達快送的最大勁敵是美團配送、蜂鳥即配。
美團配送、蜂鳥即配有一個共同點，即它們都是從外賣起家，搭建完善的同城物流網(wǎng)絡后，開始爭奪更多非外賣訂單。前者向商超、生鮮、蛋糕、醫(yī)藥等領(lǐng)域拓寬，并配合快驢(美團外賣商家原材料進貨服務平臺)做B端配送，以及美團買菜做C端配送;后者已在餐飲、商超、生鮮、美護等領(lǐng)域建立高標準的配送方案，定制化服務超過15種業(yè)態(tài)，并承接來自阿里的訂單。
由此可見，即時線上消費規(guī)模的擴張，將為美團配送、蜂鳥即配帶來巨量的配送需求，增加訂單密度，攤薄即時配送單位成本，從而形成一個正向循環(huán)。用人話來說，就是助力美團配送、蜂鳥即配更好地兼顧時效與成本，這是達達快送所不具備的優(yōu)勢。
事實上，美團配送、蜂鳥即配最大優(yōu)勢在于訂單量大且穩(wěn)定，前者美團外賣穩(wěn)居行業(yè)第一，后者獲得阿里系訂單加持。反觀達達快送只能獲得京東部分訂單支持，還不是全部，而京東在電商領(lǐng)域的地位不如阿里，也不像美團制霸外賣領(lǐng)域，帶給達達快送的支持力度十分有限。
需要指出的是，中信建投證券的數(shù)據(jù)顯示，如果將外賣訂單納入即時配送統(tǒng)計范圍，那美團配送、蜂鳥配送、達達快送市場份額分別為43%、24%、4.3%。對，你沒看錯，達達快送與兩大巨頭相差甚遠，美團配送更是一馬當先，其未深度參與外賣配送的劣勢暴露無遺。
畢竟，餐飲外賣仍是目前即時配送市場最搶手的細分品類，占比高達七成。隨著美團配送、蜂鳥配送相繼向社會開放運力，均不斷強調(diào)“送啥都快”，達達能否守住生鮮果蔬、零售便利配送的大本營還是未知數(shù)，而閃送、順豐同城急送等玩家蓄勢待發(fā)，無形中為達達快送前景增添更多不確定性。
關(guān)鍵詞： 蒯佳祺
