近期，余額寶收益直線跳水。截至10月17日，市場(chǎng)上最大的貨幣基金——天弘余額寶的7日年化收益率僅有2 729%，萬(wàn)份年化收益則低至0 7357元。相比
近期，余額寶收益直線跳水。截至10月17日，市場(chǎng)上最大的貨幣基金——天弘余額寶的7日年化收益率僅有2.729%，萬(wàn)份年化收益則低至0.7357元。相比今年年初的4.4%和1.19元，分別下降38%和38.2%。
不只是天弘余額寶，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，11只對(duì)接接入余額寶的貨幣基金中，有9只貨幣基金的七日年化收益率已跌破3%，其中7日年化收益率最低的品種僅為2.58%。僅有中歐滾錢(qián)寶貨幣A和國(guó)投瑞銀添利寶A碩果僅存，最新的7日年化收益分別是3.047%和3.942%。
貨基平均收益降至2.9%
對(duì)比來(lái)看，其他貨幣基金的情況也并不太樂(lè)觀。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前近800只貨幣基金(A、B、C類(lèi)分開(kāi)計(jì)算)的平均7日年化收益率僅為2.9%，進(jìn)一步下跌，收益率在4%以上的貨幣基金僅有18只。
廣發(fā)證券分析師鄒文杰在研報(bào)中表示，今年以來(lái)央行于1月、4 月、7月、10月分別降準(zhǔn)，利率曲線短端變動(dòng)顯著。在流動(dòng)性合理充裕的背景下，短端市場(chǎng)利率錨定政策利率并處于相對(duì)低位，而長(zhǎng)端利率受制于金融監(jiān)管收縮、通脹預(yù)期和美債約束，利率曲線陡峭化。利率曲線短端被政策利率錨定后，利率的變動(dòng)主要由利率曲線的平陡變化影響，而金融市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)資金的流動(dòng)是影響利率曲線的平陡變化的重要因素。
“貨幣基金對(duì)于流動(dòng)性的反應(yīng)非常敏感，目前Shibor利率呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)，國(guó)債逆回購(gòu)也是逐步走低，連中長(zhǎng)期的GC182都下跌突破3%，降至2.8%，顯然市場(chǎng)‘不差錢(qián)’，從而導(dǎo)致貨幣基金的收益出現(xiàn)下降。從目前情況來(lái)看，收益率繼續(xù)走低是大概率事件，可能月末季末年末會(huì)有脈沖式反彈，但總體來(lái)看，重心會(huì)逐步下移。”華南一家基金公司的基金經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
此外，在監(jiān)管環(huán)境大幅收嚴(yán)背景下，部分大型貨幣基金主動(dòng)降低收益，壓縮成本，控制規(guī)模，以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的管理能力，也影響了貨幣基金的收益。
銀行理財(cái)產(chǎn)品也同樣出現(xiàn)了收益率下滑的情況。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月首周，305家銀行共發(fā)行了1946款銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開(kāi)放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行數(shù)增加106家，產(chǎn)品發(fā)行量增加589款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.54%，較上期減少0.04個(gè)百分點(diǎn)。
其實(shí)進(jìn)入9月以來(lái)，銀行理財(cái)?shù)氖找婢鸵呀?jīng)出現(xiàn)了明顯的下降。受央行管理貨幣供給總閥門(mén)，保持流動(dòng)性合理充裕政策影響，流動(dòng)性壓力較前期有所緩釋?zhuān)偈关?cái)富管理收益指數(shù)小幅下行，促使各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品整體收益呈現(xiàn)持續(xù)回落趨勢(shì)表現(xiàn)。其中銀行理財(cái)產(chǎn)品收益維持上月下降趨勢(shì)不變，環(huán)比下降7BP至4.55%。
長(zhǎng)三角地區(qū)的情況尤為明顯。普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，9月，長(zhǎng)三角地區(qū)整體銀行理財(cái)收益環(huán)比下跌11BP至4.32%。其中，江蘇省銀行理財(cái)收益下跌10BP，為4.26%;浙江省銀行理財(cái)收益下跌11BP，為4.29%;上海市銀行理財(cái)收益下跌12BP，為4.30%。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康表示，理財(cái)收益下滑主要是兩方面的原因：一是流動(dòng)性的合理充裕使得理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)收益下滑的趨勢(shì)。今年以來(lái)，央行已經(jīng)實(shí)施了四次定向降準(zhǔn)，穩(wěn)健中性的貨幣政策下，產(chǎn)品收益自然會(huì)下滑。二是高收益非標(biāo)資產(chǎn)的不斷到期，使得產(chǎn)品收益隨之下滑。非標(biāo)資產(chǎn)是理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置主要收益貢獻(xiàn)來(lái)源，伴隨著資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)的相繼出臺(tái)，在非標(biāo)投資方面雖并未采取一刀切的做法，但監(jiān)管意在有序壓縮非標(biāo)存量規(guī)模導(dǎo)向十分明確。雖然銀行可在過(guò)渡期內(nèi)發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，但受制于非標(biāo)投資總體規(guī)模和期限的要求，非標(biāo)資產(chǎn)投資的難度加大，原有主要收益來(lái)源難以得到保證，產(chǎn)品整體收益水平出現(xiàn)一定幅度下滑也是意料之中。
貨幣基金大額存單趁機(jī)搶客
不過(guò)，雖然收益持續(xù)下降，但是貨幣基金的規(guī)模一直呈現(xiàn)上升狀態(tài)。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，截至8月底，公募基金管理資產(chǎn)達(dá)到14.08萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。貨幣基金總規(guī)模躍升至8.95萬(wàn)億，再創(chuàng)歷史新高，前8月規(guī)模大增2.21萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)了公募基金規(guī)模增量的89%。
一直以來(lái)，貨幣基金都是基金公司謀求規(guī)模增長(zhǎng)的重要工具，近年來(lái)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，不過(guò)從去年開(kāi)始，根據(jù)監(jiān)管要求，貨幣基金規(guī)模增速有所減緩。但由于今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致大批資金仍依舊流入了表現(xiàn)較為穩(wěn)定的貨幣基金。
展恒基金研究中心研究員李曉芳在接受記者采訪時(shí)表示，今年股市、P2P等高收益投資品種理財(cái)產(chǎn)品的收益率波動(dòng)較大，導(dǎo)致投資者避險(xiǎn)情緒上升，而貨幣基金正是避險(xiǎn)資金的好去處。但隨著收益持續(xù)走低，貨幣基金的規(guī)模增長(zhǎng)可能難以持續(xù)。
隨著貨幣基金等產(chǎn)品的收益走低式微，大額存單重回江湖搶客。融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，9月份銀行各期限存款利率均值較8月份略有上漲，3年期和5年期上漲最多，分別較8月份上漲了1.9BP和1.2BP。
融360分析師認(rèn)為，在保本理財(cái)逐漸退出理財(cái)市場(chǎng)之后，若結(jié)構(gòu)性存款受到限制，大額存單將成為吸引投資者的保本產(chǎn)品，銀行發(fā)行大額存單的積極性將會(huì)提高。
而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前大額存單利率基本上都較基準(zhǔn)利率上浮30%，部分產(chǎn)品的上浮幅度甚至達(dá)到5成。
“我們行三年期的大額存單收益現(xiàn)在能保證在4.5%，最近還是蠻受歡迎的，來(lái)咨詢的人不少。而且現(xiàn)在大額存單也不像之前那么死板，到期才付本付息，現(xiàn)在可以按月支取利息，保證了一定程度的流動(dòng)性。”一家股份行市場(chǎng)部的負(fù)責(zé)人表示。
