東吳基金自2004年成立以來鮮有引人關(guān)注的動(dòng)作，然而近兩年卻頻頻見諸報(bào)端。這不僅是因?yàn)楹懠瘓F(tuán)入股事宜，更是由于公司成立以來發(fā)展緩慢，
東吳基金自2004年成立以來鮮有引人關(guān)注的動(dòng)作，然而近兩年卻頻頻見諸報(bào)端。這不僅是因?yàn)楹懠瘓F(tuán)入股事宜，更是由于公司成立以來發(fā)展緩慢，近兩年業(yè)績(jī)尤其是權(quán)益類基金業(yè)績(jī)萎靡不振，在市場(chǎng)大跌的不濟(jì)時(shí)運(yùn)下，持有人贖回，規(guī)模下降隨之而來。
東吳基金有關(guān)人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，權(quán)益類基金業(yè)績(jī)不佳主要與東吳基金歷史形成的成長(zhǎng)股投資風(fēng)格相關(guān)。自2016年以來，市場(chǎng)整體震蕩下行，尤其是成長(zhǎng)股遭遇較大的調(diào)整。為避免風(fēng)格漂移等問題，其公司選擇了堅(jiān)守成長(zhǎng)股投資方向，提前布局新一輪的科技浪潮，因此在周期的作用下，相關(guān)權(quán)益產(chǎn)品的凈值面臨著市場(chǎng)調(diào)整壓力。
昔日明星基金經(jīng)理隕落
根據(jù)海通證券提供的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》，2017年，東吳基金的權(quán)益類基金凈值增長(zhǎng)率在納入統(tǒng)計(jì)的102家相關(guān)基金公司中排名82位。
同時(shí)，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，東吳基金17只兩年以上權(quán)益類基金(份額分開)最近兩年業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)的為13只，所有成立一年以上的權(quán)益類基金業(yè)績(jī)均為負(fù)。
上海證券基金評(píng)價(jià)分析師表示，東吳基金旗下產(chǎn)品多數(shù)偏成長(zhǎng)風(fēng)格，2017年是一個(gè)眾多基金公司抱團(tuán)取暖的行情，成長(zhǎng)股顯得比較獨(dú)樹一幟。“股票的本質(zhì)就是資金的流入，如果沒有資金的持續(xù)流入，(基金凈值)其實(shí)是很難取得上漲的。”
根據(jù)天相數(shù)據(jù)，東吳行業(yè)輪動(dòng)混合、東吳雙動(dòng)力混合和東吳新趨勢(shì)跌幅較大，截至9月18日，上述三只基金最近一年凈值下跌幅度分別為36.66%、33.08%和31.44%。其中，東吳行業(yè)輪動(dòng)混合基金除2017年第三季度外，2017年第一、第二、第四，2018年前兩個(gè)季度均跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
天相投顧研究員對(duì)記者分析，從擇時(shí)的角度，2018年年初權(quán)重板塊漲幅較大，后受國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境變化又出現(xiàn)大幅調(diào)整，波動(dòng)巨大，科技創(chuàng)新成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
她表示，根據(jù)2018年中報(bào)，行業(yè)板塊中醫(yī)藥、食品飲料、大消費(fèi)、化工、建材、電子、計(jì)算機(jī)等板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，而該基金對(duì)表現(xiàn)較好的板塊股票配置較少，該基金未能準(zhǔn)確把握行情，堅(jiān)持配置了制造業(yè)龍頭和金融地產(chǎn)權(quán)重股等相關(guān)行業(yè)的股票，疊加貿(mào)易摩擦、關(guān)鍵技術(shù)和核心領(lǐng)域受制于人等多種因素影響，使得該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差。“該基金重倉的大多數(shù)股票虧損較為嚴(yán)重，例如其二季度重倉比例占凈值達(dá)6.90%的兆易創(chuàng)新，二季度回撤幅度高達(dá)26.71%，因此該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不樂觀。”她說到。
東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理在二季報(bào)中分析表示， 2018年第二季度，各行業(yè)政策和上市公司業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，行業(yè)輪動(dòng)基金配置了制造業(yè)龍頭和金融地產(chǎn)權(quán)重股等相關(guān)行業(yè)的股票。1月份權(quán)重股暴動(dòng)，而后受國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境變化又出現(xiàn)大幅調(diào)整，波動(dòng)巨大，基金凈值也隨之大幅波動(dòng)。目前基金持倉主要集中在高端制造業(yè)。
上海證券基金評(píng)價(jià)分析師對(duì)記者分析，從這只基金的行業(yè)配置上來看，確實(shí)做到了輪動(dòng)，比如說2017年這只基金工業(yè)服務(wù)板塊配置的較多，2017年三季度開始配了電子新能源板塊。“作為一只行業(yè)輪動(dòng)基金，完美地錯(cuò)過了消費(fèi)和醫(yī)藥的上漲行情。其實(shí)做輪動(dòng)本身是有一定危險(xiǎn)的，很容易出現(xiàn)一步錯(cuò)步步錯(cuò)的情形。”
記者注意到，在東吳基金幾乎全面告負(fù)的權(quán)益類基金業(yè)績(jī)中，從寶盈基金跳槽而來的明星基金經(jīng)理也沒有幸免。作為當(dāng)年的明星基金經(jīng)理，彭敢在寶盈基金任職的時(shí)候管理的基金寶盈資源優(yōu)選任職期回報(bào)曾高達(dá)110.63%。他管理的多只基金產(chǎn)品也曾獲得過金牛獎(jiǎng)。然而，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，跳槽東吳基金后，彭敢的基金管理顯得有些力不從心。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，彭敢單獨(dú)管理的東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合基金最近兩年收益為-18.95%，同類排名10/17，最近一年收益為-23.57%，同類排名為13/17。
天相投顧研究員對(duì)記者表示，自2017年至今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)面臨著錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，造成投資者信心匱乏、風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下降、股市不斷下跌。“其次，該基金的行業(yè)配置主要集中于制造業(yè)，五個(gè)季度平均占比50%左右。然而根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，近一年來，制造指數(shù)下跌29.73%，這是基金業(yè)績(jī)不佳的另一原因。”
上海證券基金評(píng)價(jià)分析師表示，彭敢也是成長(zhǎng)風(fēng)格見長(zhǎng)的基金經(jīng)理，而這跟2017、2018年的市場(chǎng)風(fēng)格不太相符，而彭敢又堅(jiān)持自己的風(fēng)格，這是導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)不佳的一個(gè)原因。
權(quán)益、債券規(guī)模縮水
雖然從規(guī)模來看，東吳基金的規(guī)模呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但不得不提的是，去掉貨幣基金后，公司整體規(guī)模呈下降趨勢(shì)。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，東吳基金從2017年初到2018年第二季度，規(guī)模從148.47億元上升到292.19億元，上升了143.72億元。其中，貨幣基金規(guī)模貢獻(xiàn)較大，從64.99億元上升到244.01億元，上升了179.02億元。貨幣基金的增幅超過了公司公募資產(chǎn)整體增幅。
但混合型基金和債券型基金下降幅度卻比較大。從2017年初到2018年中，混合型基金從40.88億元下降到33.09億元、債券型基金從41.34億元下降到11.45億元。
對(duì)于東吳基金權(quán)益類基金業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致規(guī)模下滑的情況，天相投顧研究員提及，東吳基金旗下的多只混合型和債券型基金業(yè)績(jī)回報(bào)較為悲觀，跌幅較大，疊加受股市悲觀情緒、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速放緩等因素的影響，面臨投資者的大量贖回導(dǎo)致該基金公司旗下的混合型基金和債券型基金規(guī)模下降。
不過，東吳基金有關(guān)人士對(duì)記者表示，這和整體市場(chǎng)趨勢(shì)有關(guān)，自2016年以來，A股整體震蕩下行，并階段性呈現(xiàn)出“一九行情”，除了極少數(shù)白馬藍(lán)籌股外，大部分個(gè)股均出現(xiàn)較大的調(diào)整。“股災(zāi)”以來，公募資管規(guī)模雖大幅增長(zhǎng)，但貢獻(xiàn)主要來自貨幣基金，其他混合型基金、債券型基金的規(guī)模均有一定的縮水(排除委外管理的因素)，這也是整體的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)使然，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低。
“我司的資管規(guī)模結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)態(tài)勢(shì)相近，也呈現(xiàn)出相似的變化，貨幣基金規(guī)?？焖僭黾?，然而偏股類混合型基金和債券型基金規(guī)模有一定波動(dòng)。”他表示。
上海證券基金評(píng)價(jià)分析師對(duì)記者表示，基金公司規(guī)模下降，既有持有人贖回的因素，也有市場(chǎng)的因素。“因?yàn)橐?guī)模等于基金凈值基金份額的乘積，因此，贖回會(huì)造成規(guī)模下降、整個(gè)市場(chǎng)的下跌也會(huì)造成基金凈值的下跌進(jìn)而導(dǎo)致規(guī)模下降。”
記者注意到，跟東吳基金同年成立的中銀基金、上投摩根基金和光大保德信基金資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過千億。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，上述三家公司的資產(chǎn)規(guī)模分別為4343.81億元、1310.96億元和1019.77億元，剔除貨幣基金后規(guī)模分別為1942.55億元、435.54億元、336.39億元。
海瀾終成二股東 高管頻變動(dòng)
資料顯示，東吳基金成立以來，股權(quán)變動(dòng)情況也是時(shí)有發(fā)生，尤其是海瀾集團(tuán)入股成為二股東一事，一直為外界所關(guān)注。
東吳基金成立于2004年9月2日，發(fā)起人為東吳證券、上海蘭生和江陰澄星，三家公司的持股比例分別為49%、30%及21%。
2008年上海蘭生在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，轉(zhuǎn)讓所持東吳基金30%的股權(quán)，最終海瀾集團(tuán)競(jìng)得這份股權(quán)，直到2018年4月14日，長(zhǎng)達(dá)10年的股權(quán)變更才算正式完成。此次股權(quán)變更后，東吳證券和海瀾集團(tuán)共同持有東吳基金股權(quán)，兩家公司的持股比例分別為70%和30%。
成為二股東的海瀾集團(tuán)是否有計(jì)劃采取措施改善目前業(yè)績(jī)不佳的窘境?記者致電海瀾集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，不過，截至記者發(fā)稿，海瀾集團(tuán)并未作出回應(yīng)。
東吳基金有關(guān)人士對(duì)記者表示，目前，海瀾集團(tuán)主要從董事會(huì)層面發(fā)揮作用，并不直接參與公司具體的日常運(yùn)營(yíng)管理。
記者注意到，2018年以來，東吳基金的高管進(jìn)行了多次變動(dòng)，可謂“大換血”。
今年4月，東吳基金變動(dòng)督察長(zhǎng)崗位變動(dòng)，由呂暉擔(dān)任。8月16日，東吳基金副總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，由徐明擔(dān)任。 8月31日，東吳基金發(fā)布公告，范力不再兼任公司董事長(zhǎng)，由東吳證券原副總裁馬震亞接任。
公告顯示，新任董事長(zhǎng)仍來自大股東東吳證券。他曾歷任蘇州市審計(jì)局科員、副主任科員;蘇州證券財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理(主持工作);東吳證券財(cái)務(wù)部總經(jīng)理，財(cái)務(wù)總監(jiān)，東吳證券黨委委員、紀(jì)委書記、董事、副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。
對(duì)于高管變動(dòng)頻繁的原因，東吳基金有關(guān)人士對(duì)記者表示，此前督察長(zhǎng)人事變動(dòng)是因?yàn)樯弦蝗味讲扉L(zhǎng)臨近退休年齡，為平穩(wěn)過渡，而進(jìn)行人事調(diào)整。
天相投顧投資研究中心經(jīng)理賈志對(duì)記者表示，基金公司的高管人事動(dòng)蕩，主要是股東層面的因素。“對(duì)公司的影響主要看股東確定的總經(jīng)理為首的高管團(tuán)隊(duì)是否優(yōu)秀，適合市場(chǎng)。”
不僅如此，2018年以來，東吳基金發(fā)布了多份基金經(jīng)理調(diào)整公告。
對(duì)于人事動(dòng)蕩，東吳基金有關(guān)人士表示，最近兩年來，東吳基金一直在推進(jìn)人才引進(jìn)戰(zhàn)略，基金經(jīng)理的變動(dòng)主要源于新加盟的投研人士開始管理基金，因此需要對(duì)原有的產(chǎn)品管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。
上述上海證券分析師表示，人才的變動(dòng)，不一定跟股東有關(guān)系，人才的流失本來也是公募基金行業(yè)的一個(gè)痛點(diǎn)。“但對(duì)于東吳基金來說，在引進(jìn)人才方面，還是做出了努力，也在積極引進(jìn)一些明星基金經(jīng)理，比如彭敢和程濤。”
上述天相投顧研究員對(duì)記者表示，今年以來權(quán)益市場(chǎng)的行情都非常不好，業(yè)績(jī)受波及的基金也很多，有不少份額驟減或清盤的基金，甚至還有公司發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事故，因此導(dǎo)致基金經(jīng)理崗位調(diào)整頻繁。
