未來一年兩家公司的空調(diào)業(yè)務(wù)出現(xiàn)增長回調(diào)是大概率事件，主要原因是高庫存，貿(mào)易戰(zhàn)的影響也在擴(kuò)大和加深8月30日晚，格力電器(000651 SZ，下
未來一年兩家公司的空調(diào)業(yè)務(wù)出現(xiàn)增長回調(diào)是大概率事件，主要原因是高庫存，貿(mào)易戰(zhàn)的影響也在擴(kuò)大和加深
8月30日晚，格力電器(000651. SZ，下稱格力)、美的集團(tuán)(000333. SZ，下稱美的)分別發(fā)布了半年報(bào)，兩家家電巨頭繼續(xù)保持了強(qiáng)勢增長，但空調(diào)市場增速拐點(diǎn)已現(xiàn)，下半將放緩。
格力年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年?duì)I收909.76億元，歸屬上市公司股東凈利潤為128.06億元，同比分別增長31.5%和35.48%。美的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年?duì)I收1426.24億元，歸屬股東凈利潤129.37億元，同比分別增長14.6%和19.66%。
今年4月，格力發(fā)布2017年年報(bào)時(shí)沒有分紅計(jì)劃，11年 來首次不分紅，這一意外一度引起證監(jiān)會(huì)發(fā)函關(guān)注。格力在回復(fù)證監(jiān)會(huì)的函中表示，公司計(jì)劃擴(kuò)充空調(diào)產(chǎn)能，布局智能裝備、智能家電、集成電路等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)占用資金量大，難以確定2017年度現(xiàn)金分紅恰當(dāng)金額，但2018年將進(jìn)行中期分紅。此次中報(bào)中，格力宣布了分紅預(yù)案，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元。以此計(jì)算，格力將分紅約36億元，占同期利潤的28%。
而美的此次中報(bào)沒有分紅計(jì)劃，美的發(fā)布2017年年報(bào)時(shí)宣布的分紅計(jì)劃為每10股分紅12元，共計(jì)約79億元，占同期利潤的45.7%。
空調(diào)市場上半年強(qiáng)勁的增長勢頭，是兩大家電巨頭營收利潤繼續(xù)高速增長的第一推動(dòng)力。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年中國空調(diào)總銷量同比增長14.3%，位居各類家電品類增長率之首。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)上半年?duì)I收達(dá)到758.2億元，同比增長38.77%，美的集團(tuán)暖通空調(diào)業(yè)務(wù)上半年?duì)I收638.74億元，同比增長27.29%，繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。
不過，多位受訪的業(yè)內(nèi)專家告訴《財(cái)經(jīng)》記者，空調(diào)市場的拐點(diǎn)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
資深家電觀察人士張彥斌對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，今年空調(diào)截止6月上旬銷售都還不錯(cuò)，但從6月下旬開始就“賣不動(dòng)了”。雖然今天天氣依然炎熱，但市場已經(jīng)相對(duì)飽和，尤其是東南沿海這些空調(diào)的主銷區(qū)的農(nóng)村市場也已經(jīng)相對(duì)飽和;此外，國家信息中心發(fā)的數(shù)據(jù)顯示，2018冷年(空調(diào)業(yè)術(shù)語，指2017年8月至2018年7月)，空調(diào)行業(yè)庫存預(yù)計(jì)達(dá)到4800萬臺(tái)，達(dá)到歷史最高。從這兩方面因素來看，預(yù)計(jì)下半年市場不會(huì)太好。
產(chǎn)業(yè)在線空調(diào)產(chǎn)業(yè)研究總監(jiān)索曉芳告訴《財(cái)經(jīng)》記者，中國家用空調(diào)市場連續(xù)兩年出現(xiàn)大幅增長， 2018年上半年出貨量保持雙位數(shù)增長，但7月份出現(xiàn)拐點(diǎn)，結(jié)束了內(nèi)銷市場連續(xù)20多個(gè)月的增長。
此外，根據(jù)從廠家了解到的8月到12月的排產(chǎn)計(jì)劃來看，均出現(xiàn)不同程度的回調(diào)，整個(gè)2018財(cái)年將呈現(xiàn)“前高后低”的發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)2019冷年中國空調(diào)市場出現(xiàn)回調(diào)將是大概率事件，主要原因是高庫存。截止到2018冷年結(jié)束，產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測的家用空調(diào)行業(yè)總庫存水平達(dá)到4100多萬臺(tái)，已經(jīng)逼近歷史最高水平，巨大的壓力導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)和出貨節(jié)奏放緩。出口來看，貿(mào)易戰(zhàn)的影響在逐步擴(kuò)大和加深，另外2018冷年龐大的出貨基數(shù)也會(huì)在一定程度上影響2019冷年的表現(xiàn)。
不過索曉芳也表示，空調(diào)行業(yè)每4年左右會(huì)有一個(gè)調(diào)整期，2019冷年出現(xiàn)回調(diào)也是行業(yè)可以接受的發(fā)展趨勢，雖然整體形勢會(huì)趨于嚴(yán)峻，但長遠(yuǎn)來看空調(diào)依然具有可觀的發(fā)展空間，無論是從目前的保有量、產(chǎn)品的特性和需求的空間來看，目前還未進(jìn)入飽和期，未來三四級(jí)市場，甚至五六級(jí)市場仍具有較大的潛力，如何滿足這些市場的消費(fèi)需求是企業(yè)需要思考的問題。
空調(diào)之外，兩家公司的多元化業(yè)務(wù)亦有亮點(diǎn)。格力的小家電業(yè)務(wù)上半年?duì)I收達(dá)到15.65億，增速達(dá)到55.68%，由于基數(shù)較低，增速亮眼。不過，智能裝備業(yè)務(wù)營收為3.56億元，同比減少63.02%，安信證券在研報(bào)中認(rèn)為，這或許是因?yàn)殂y隆的采購減少所致。
美的方面，2018年上半年消費(fèi)電器業(yè)務(wù)營收為552.79億，同比增長6.66%，其中洗衣機(jī)、冰箱依然保持兩位數(shù)增長，而小家電基本同比持平。而在機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，上半年?duì)I收為125億元，同比減少8.11%。光大證券研報(bào)認(rèn)為這是受庫卡上半年業(yè)績下滑影響。但庫卡第三季度與廣汽等客戶簽訂多筆訂單，環(huán)比增速有望改善。
