農(nóng)產(chǎn)品價格上漲推高市場通脹預(yù)期農(nóng)業(yè)股配置時機來了？

2018-08-29 15:36:30 來源：中新網(wǎng)

農(nóng)產(chǎn)品價格上漲預(yù)期不斷升溫，A股農(nóng)業(yè)板塊漲勢喜人。Wind數(shù)據(jù)顯示，27日和28日，Wind農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)分別上漲1 46%和0 31%。而截至今日(8月29日)

農(nóng)產(chǎn)品價格上漲預(yù)期不斷升溫，A股農(nóng)業(yè)板塊漲勢喜人。Wind數(shù)據(jù)顯示，27日和28日，Wind農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)分別上漲1.46%和0.31%。而截至今日(8月29日)早盤收盤，Wind農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)再度上漲0.21%。其中，北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)、登海種業(yè)等多只農(nóng)業(yè)股均出現(xiàn)連續(xù)上漲的行情。

Wind農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)29日再度上漲，數(shù)據(jù)來源：Wind

有分析人士認為，近兩日農(nóng)業(yè)板塊的整體上漲，既有大盤回暖的因素，也有農(nóng)產(chǎn)品價格上漲導(dǎo)致市場通脹預(yù)期升溫所帶來的影響。

展望未來，有機構(gòu)指出，在市場通脹預(yù)期升溫的背景下，農(nóng)業(yè)板塊或?qū)⒂瓉砼渲脮r機，但也有市場人士認為，農(nóng)產(chǎn)品價格并不具備持續(xù)普漲的基礎(chǔ)，對CPI的推動作用或難以持續(xù)，投資者應(yīng)根據(jù)農(nóng)業(yè)板塊各子行業(yè)的景氣程度做出選擇。

農(nóng)產(chǎn)品價格上漲推高市場通脹預(yù)期

近日，全國農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，8月27日，“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)”為105.79，較洪澇災(zāi)害發(fā)生前的8月17日的100.86點上升4.93點;“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)為106.54，較8月17日的100.80點上升5.74點。

對此，有分析認為，壽光洪災(zāi)是近期農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的主要原因之一。8月19日，臺風“安比”過境山東，令山東多地遭受了較為嚴重的洪澇災(zāi)害，其中就包括被稱為“中國蔬菜之鄉(xiāng)”的山東省壽光市。

據(jù)山東濰坊市抗災(zāi)救災(zāi)新聞發(fā)布會于8月23日發(fā)布的數(shù)據(jù)，此次的洪澇災(zāi)害使得壽光市農(nóng)作物受損面積達3.5萬公頃，大棚受災(zāi)10.6萬個，養(yǎng)殖棚受災(zāi)2000多個。

長江證券指出，壽光地區(qū)為南北地區(qū)蔬菜調(diào)運的樞紐，前期臺風天氣以及此次洪災(zāi)或?qū)е履媳笔卟苏{(diào)運受阻，短期蔬菜價格或仍將保持上漲態(tài)勢。此次水災(zāi)對壽光地區(qū)大棚種植反季節(jié)蔬菜造成較大損失，預(yù)計將直接影響北方多省區(qū)乃至全國未來5~6個月內(nèi)茄果類蔬菜的產(chǎn)量。整體來看，預(yù)計下半年蔬菜價格將呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，同比漲幅或達15%~30%。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬亦向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示，由于蔬菜和豬肉都是剛需產(chǎn)品，且隨著中秋節(jié)等節(jié)假日陸續(xù)到來，蔬菜和豬肉即將迎來消費旺季，此時發(fā)生壽光水災(zāi)與非洲豬瘟疫情，將推高農(nóng)產(chǎn)品的價格，也會對CPI產(chǎn)生一定影響。

長江證券則認為，受臺風天氣及洪災(zāi)影響，預(yù)計下半年蔬菜價格或呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。而從其他農(nóng)產(chǎn)品來看，豬肉價格最低時點或已過去，同比降幅相比前期將有所收窄。糧食和水產(chǎn)品價格預(yù)計將保持穩(wěn)定，后期農(nóng)業(yè)對于CPI的貢獻或?qū)⒅鸩接韶撧D(zhuǎn)正。

在市場通脹預(yù)期升溫的背景下，近兩日A股農(nóng)業(yè)板塊持續(xù)上漲。有不愿具名的券商人士向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示，近兩日農(nóng)業(yè)板塊的上漲，既有大盤回暖的因素，也受到了市場通脹預(yù)期升溫的影響。一些券商機構(gòu)指出，隨著通脹預(yù)期升溫，農(nóng)業(yè)板塊或?qū)⒂瓉砼渲脮r機。

海通證券研報指出，此次壽光水災(zāi)或?qū)⑦M一步提升國內(nèi)CPI上漲預(yù)期。農(nóng)業(yè)板塊的持倉比例持續(xù)處于歷史低位，通脹預(yù)期走強或?qū)影鍓K整體投資熱情上漲，加之四季度通常是農(nóng)業(yè)相關(guān)政策密集出臺的時期，強烈建議投資者加大對農(nóng)業(yè)板塊的關(guān)注。

中信證券亦認為，從過往的情況看，在CPI上行階段，資金對農(nóng)業(yè)板塊配置將逐步提升。大宗農(nóng)產(chǎn)品價格底部已經(jīng)過去，建議加大對農(nóng)業(yè)板塊配置力度。

不具備大幅上漲基礎(chǔ) 推動作用或難持久

盡管農(nóng)產(chǎn)品價格上漲讓市場通脹預(yù)期升溫，但不少市場人士指出，此次受水災(zāi)影響的主要是蔬菜類農(nóng)產(chǎn)品，而蔬菜價格的上漲對于CPI的推動更多是短期的脈沖作用，整體來看，未來一年內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格上漲對CPI的拉動作用并不明顯。

中信建投證券在27日的一份研報中指出，由于蔬菜生長周期較短，多數(shù)蔬菜生長周期在2個月以內(nèi)，因此其價格波動較大，難以形成長期趨勢。因此臺風天氣導(dǎo)致的蔬菜價格上漲，對CPI的影響多為短期脈沖作用，難有明顯的持續(xù)影響。

中泰證券指出，回顧2010年至2011年的通脹行情，彼時各項農(nóng)產(chǎn)品的價格，無論是豬價、雞價還是水產(chǎn)品價格均普遍上漲，價格上漲與 CPI 相互作用，才造就了當時的農(nóng)業(yè)大行情。

中泰證券表示，從本輪行情來看，當前農(nóng)業(yè)各子板塊的供需周期并沒有形成像 2010~2011 年那樣良好的局面：首先，豬肉價格仍處在供大于求的格局中;其次，糧食等大宗農(nóng)產(chǎn)品因為國儲庫存較高的緣故不具備大漲的基礎(chǔ);再次，盡管近期雞肉周期的趨勢向上，但繼續(xù)大幅上漲的空間有限;最后，天氣，疫病等不可預(yù)見的因素，只會對相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格造成短期干擾，并不會對大的供需格局造成實質(zhì)性影響。因此，從整體來看，未來一年內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，也不會對CPI上漲造成長期的壓力。

太平洋證券分析師程曉東在接受中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)采訪時表示，事實上，CPI與豬肉價格的關(guān)聯(lián)程度更大，但如今豬肉價格仍處在一個相對較低的位置，大概率到2019年或者2020年才會見底。就目前的形勢來看，非洲豬瘟疫情并不會對豬肉價格產(chǎn)生太大的影響，只有當疫情在全國范圍內(nèi)蔓延的時候，豬肉價格才具備大幅上漲的可能。

“目前農(nóng)業(yè)板塊是否具有投資機會，需要投資者根據(jù)各子行業(yè)的景氣程度做出選擇。如一些景氣度較高的行業(yè)，可以作為投資的板塊加大配置力度，而對于一些景氣度沒那么高、甚至處于下行周期的行業(yè)，投資者則需要耐心等待行業(yè)復(fù)蘇。”程曉東說道。