2018中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放程度擴(kuò)大在全球地位顯著提升

2018-10-14 17:42:17 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

對(duì)于中國(guó)期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2018年是一個(gè)意義重大的年份，最為明顯的是對(duì)外開放程度進(jìn)一步提升。日前，方正中期期貨總裁許丹良在接受《證券日?qǐng)?bào)

對(duì)于中國(guó)期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2018年是一個(gè)意義重大的年份，最為明顯的是對(duì)外開放程度進(jìn)一步提升。

日前，方正中期期貨總裁許丹良在接受《證券日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示，中國(guó)期貨市場(chǎng)1988年正式開始籌備，發(fā)展至今正好30年的時(shí)間，原油期貨上市交易和鐵礦石期貨國(guó)際化推出，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入既有期貨合約又有期權(quán)合約、既有境內(nèi)參與者又有境外參與者的多元開放時(shí)代。綜合來(lái)說(shuō)，中國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放程度，和在國(guó)際市場(chǎng)中的地位都有了顯著提升。

證券日?qǐng)?bào)：經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，中國(guó)期貨市場(chǎng)在全球市場(chǎng)的地位有了哪些顯著變化?

許丹良：經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，中國(guó)期貨市場(chǎng)在市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新、法規(guī)制度等多個(gè)方面取得了很大的成就。根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FuturesIndustryAssociation)的統(tǒng)計(jì)，2017年，中國(guó)上海期貨交易所(上期所)、大連商品交易所(大商所)、鄭州商品交易所(鄭商所)在全球按交易量排名分別列第9名、第10名、第13名。

中國(guó)期貨市場(chǎng)一直是農(nóng)產(chǎn)品合約交易的主導(dǎo)者。在農(nóng)產(chǎn)品合約成交前20名中，有60%的合約來(lái)自中國(guó)期貨交易所，大連商品交易所的豆粕合約在2017年仍然是全球成交量最大的農(nóng)產(chǎn)品合約，成交量為1.63億手。大連商品交易所玉米期貨、上海期貨交易所橡膠期貨和鄭州商品交易所菜粕期貨的全球農(nóng)產(chǎn)品合約成交量排名分別是第2名、第4名和第5名。

中國(guó)期貨市場(chǎng)在金屬品種交易中同樣占據(jù)重要地位，上海期貨交易所螺紋鋼期貨依然以7.02億手的成交規(guī)模位列第一，熱軋卷板期貨成交量大幅增長(zhǎng)138.3%，達(dá)到1.03億手，排名在第三;鋅和鎳期貨排名分別是第4名和第5名。2017年上期所成交量在全球商品期貨與期權(quán)交易所中排名第一，在全球衍生品交易所中排名第九。大連商品交易所鐵礦石期貨成交量為3.28億手，排名第二。

證券日?qǐng)?bào)：中國(guó)市場(chǎng)是全球商品最大的需求者，中國(guó)如何全面參與全球商品基準(zhǔn)市場(chǎng)交易?

許丹良：中國(guó)是全球最大的大宗商品貿(mào)易國(guó)，同時(shí)也是全球最大的鐵礦石、精煉銅、大豆、鋁土礦進(jìn)口國(guó)和第二大原油進(jìn)口國(guó)。2017年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口依存度達(dá)80%以上，原油進(jìn)口依存度高達(dá)67.4%，大豆進(jìn)口依存度達(dá)85%。但與中國(guó)貿(mào)易地位不相匹配的是，國(guó)際貿(mào)易普遍被動(dòng)跟蹤國(guó)外交易所的價(jià)格或以國(guó)外交易所的價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)。

大宗商品定價(jià)權(quán)的缺失，不但使中國(guó)在國(guó)際定價(jià)規(guī)則和市場(chǎng)監(jiān)管權(quán)方面的話語(yǔ)權(quán)嚴(yán)重缺失，同時(shí)也增加了國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，常常不得不承擔(dān)所謂的“亞洲溢價(jià)”或“中國(guó)因素”，可能危及中國(guó)的金融穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)安全。

證券日?qǐng)?bào)：人民幣國(guó)際化進(jìn)程如何助推中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放?

許丹良：2016年9月30日國(guó)際貨幣基金組織(IMF)宣布納入人民幣的特別提款權(quán)(SDR)新貨幣籃子于2016年10月1日正式生效。人民幣納入SDR是人民幣國(guó)際化的里程碑，是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就和金融業(yè)改革開放成果的肯定，有助于增強(qiáng)SDR的代表性、穩(wěn)定性和吸引力，也有利于國(guó)際貨幣體系改革向前推進(jìn)。

期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的全新領(lǐng)域，可以在提高資源配置效率的同時(shí)提高資本市場(chǎng)開放的便利度及自由性，提升資本市場(chǎng)開放的深度和廣度。

人民幣納入SDR一攬子貨幣之后，在國(guó)際市場(chǎng)中大宗商品價(jià)格也可以用人民幣計(jì)價(jià)了，匯率風(fēng)險(xiǎn)將有所降低。對(duì)于大型外貿(mào)采購(gòu)企業(yè)，在訂立合同采購(gòu)原油、鐵礦石、銅鋅鎳、大豆、油脂等大宗原材料時(shí)將更加有利。也將會(huì)有更多的國(guó)家認(rèn)可人民幣、愿意接收人民幣，或者用人民幣來(lái)廣泛地開展各種交易，這樣未來(lái)中國(guó)與各國(guó)的大宗商品貿(mào)易將進(jìn)一步上升。

期貨市場(chǎng)對(duì)外開放同時(shí)將加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程，以原油期貨、鐵礦石為代表的一大批期貨品種采用人民幣計(jì)價(jià)及結(jié)算，則將有望促成“石油美元”、“鐵礦石美元”的壟斷格局向“石油人民幣”、“鐵礦石人民幣”占有重要一席的多元化格局轉(zhuǎn)變，有利于提升人民幣的國(guó)際地位，預(yù)計(jì)將極大地促進(jìn)人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

證券日?qǐng)?bào)：中國(guó)期貨市場(chǎng)要成功實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)，需要完成哪些工作?

許丹良：中國(guó)期貨市場(chǎng)正在加快推進(jìn)“引進(jìn)來(lái)”，持續(xù)開展“走出去”戰(zhàn)略，并通過(guò)匯率市場(chǎng)促進(jìn)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放，對(duì)外開放成果顯著，但我國(guó)期貨市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化戰(zhàn)略目標(biāo)還需完成幾方面工作：一是推出更多可交易的期貨期權(quán)品種;截至2018年8月底，國(guó)內(nèi)期貨上市品種共計(jì)55個(gè)，其中商品期貨49個(gè)，金融品種6個(gè)。在我國(guó)期貨市場(chǎng)品種國(guó)際化格局已經(jīng)初步形成的大趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)未來(lái)3年-5年國(guó)內(nèi)四家期貨交易所將陸續(xù)推出更多境外投資者可以參與的期貨品種或期權(quán)品種，同時(shí)還將上市大量新品種，例如生豬期貨、尿素期貨、紙漿期貨、水泥期貨、純堿期貨、天然氣期貨、汽油期貨、柴油期貨、外匯期貨等，同時(shí)已經(jīng)上市期貨品種的對(duì)應(yīng)商品期權(quán)也將大量上市。

二是嘗試期貨市場(chǎng)業(yè)務(wù)的對(duì)外開放;例如期貨結(jié)算業(yè)務(wù)對(duì)外開放，以及期貨交割業(yè)務(wù)的對(duì)外開放等。期貨交割制度屬于期貨交易基本制度之一，交割業(yè)務(wù)是連接期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要橋梁。若不考慮以期貨交易所的對(duì)外開放為前提的交割業(yè)務(wù)進(jìn)行對(duì)外開放，則便不是一個(gè)真正意義上的對(duì)外開放。

三是應(yīng)當(dāng)加快完善期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系建設(shè)。由于期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，并采取保證金交易制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度(T+0)和杠桿效應(yīng)明顯。我國(guó)期貨市場(chǎng)還處于創(chuàng)新發(fā)展初期和快速發(fā)展的階段。隨著期貨市場(chǎng)規(guī)模日益擴(kuò)大，市場(chǎng)行為日趨成熟，這就要求我國(guó)要不斷完善涉及期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)，緊跟實(shí)際需求，在“循序漸進(jìn)”的基礎(chǔ)上不斷完善與更新期貨法律體系。

四是吸引更多的合格境外投資者參與中國(guó)期貨市場(chǎng)。中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐正在加快，除了完善期貨法律法規(guī)的建設(shè)，期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放還需要一個(gè)綜合性、開放性的期貨交易平臺(tái)來(lái)發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。